На протяжении нескольких недель перед 14 апреля акции компаний работающих в сфере новых информационных технологий неуклонно падали в цене. Ранее огромная «новая экономика» в области компьютеров, портативных телефонов, цифрового телевидения и, прежде всего, интернета, приветствовался капиталистическими инвесторами во всем мире как прямой путь к огромному богатству. Каждый день в газетах писали про очередного двадцати-с-небольшим-летнего предпринимателя, который, с группой приятелей, озарялся идеей продавать что-нибудь через интернет, и тут-же внезапно оказался мультимиллионером, стоило ему только выпустить свои акции на фондовом рынке.
Инвесторы, подобно леммингам, стремились швырнуть свои деньги в любую нечто.com компанию, которую только могли найти. Котировки акций этих компаний достигли стратосферы. Возьмите производителя карманных компьютеров, Palm. 2 марта они запустили в «свободное» обращение 23 миллиона акций по $38 за штуку. Сразу же, цена на них подскочила до $160, принося тем самым компании 90 миллиардов долларов, что равно валовому годовому продукту Индонезии с ее 200-миллионным населением! Но Palm продает менее чем на миллиард долларов за год, что, кстати, совсем неплохо для изделия, являющимся всего лишь карманным калькулятором со встроенным модемом для интернета, и не приносит никакой прибыли. Palm стоила больше чем «Дженерал Моторс» или Боинг, нанимающих сотни тысяч рабочих и приносящих миллиардные прибыли.
Но теперь пузырь взрывается. За несколько недель, котировки акций этих «высоко-технологичных» компаний, индикатором которых является в США индекс NASDAQ, упали 40%. И намного больше проблем впереди. Предприниматели в области интернета — эти дитяти бизнеса — смогли получить свои бумажные миллионы от легковерных и жадных инвесторов, но скоро их бумажное богатство превратиться в золу. В течении следующих пяти лет 90% этих компаний-выскочек исчезнет. Долгая жизнь lastminute.com не грозит.
То же самое происходило и в ходе предыдущих технологических революций при капитализме. Имеется начальный бум или натиск — инвесторы вливают деньги, надеясь воспользоваться теми, отчасти мифическими, преимуществами, которые открываются в огромном росте производительности (и прибылей) новых отраслей промышленности. Это именно то, что было во времена паровой и железнодорожной революции XIX столетия и в электрической/транспортной революции 1920-ых. Но при капитализме, инвестиция — не более чем ставка в гигантском казино, где леди Удача решает какая инвестиция даст прибыль. Это анархия, а не план. Поэтому инвестиции, неизбежно, превышают совокупную полученную прибыль.
Рассмотрим еще одну компанию. Сотби — известный международный центр по проведению аукционов. В своем недавнем годовом отчете за 1999 год, они сообщили о рекордных продажах, выросших на 16%, то есть до $2,3 миллиардов. Компания получила $443 миллиарда доходов от этих аукционов. Они снизились на 1% по сравнению с 1998 годом. Но компания получила еще меньше прибыли, она упала с $45 миллионов до $33. Почему так плохо при таких огромных товарооборотах? Они потратили $43 миллиона на запуск нового оборудования для интернета. Так что инвестиционные вложения в новые технологии фактически понизили прибыль, вместо того чтобы поднять их. Несомненно, Сотби надеется получить прибыль от нового сервиса в будущем. Но нет никакой гарантии. Напротив, это маловероятно. В действительности фирмы должны вкладывать огромные деньги на новую технологию, потому что остальные вкладывают еще больше. Если Вы не вкладываете капитал, то Вас обойдут конкуренты. Но из-за того, что каждый вкладывает этот капитал, никто не получает преимуществ, по крайней мере надолго, означающих дополнительную прибыль.
И, что хуже всего, огромное увеличение общих инвестиций, снижает прибыль от роста производительности, связанную с внедрением новых технологий. Как Маркс объяснял 150 лет назад, технология — мертвый труд. Это — изделие созданное предыдущим трудом людей, и оно не создает никакую новую стоимость. Она зависит от использующие его живых рабочих. Поскольку все больше компьютеров, модемов и вэб-сайтов созданы и используются, то они вызывают затраты большие чем увеличение производительности, возникающие, в результате их использования рабочими. Результат — в конечном счете — общая прибыль падает.
Мы еще не совсем подошли к этой точке, но все же. Большой бум в котировках «технологичных» акций в США, наблюдавшийся в последнем квартале 1999 года совпал с очень низкими ставками ссудного процента и ростом прибыли, поскольку американские рабочие увеличили продолжительность того рабочего времени, во время которого они работали с едва любым увеличением заработной платы. Прибыль в бизнесе в США выросла на 8,3% за последний квартал прошлого года, а затраты на труд выросли лишь на 0,7%. Это сопоставимо с падением на 1,8% прибыли в последнем квартале 1998 года. Действительно, чем больше Вы смотрите на показатели прибыли компаний США во второй половине 1990-ых, больше Вы убеждаетесь, что конец 1999 года был исключителен. Между 1994-96 годами, прибыль американских компаний росла в среднем почти на 14% в год. В 1997, она были все еще выросла на 11%. Новая технология оказалась чрезвычайно производительная. Но в 1998 году, прибыль выросла только на 1%. В 1999 году показатель был лучше — 5%, но только из-за последнего квартала.
Инвестиции продолжают стремиться вверх. Причем быстрее роста ежегодной выпуска продукции, как никогда после 1945. Единственный сопоставимый период — 1920-е. И компании и инвесторы заняли слишком много, для того чтобы профинансировать этот рост. Уровень долгов компаний относительно уровня их активов высок как никогда. Достаточно устойчивого падения котировок на фондовом рынке или замедление в гонке расходов американскими семьями, чтобы целый дом рухнул подобно колоде карт.
Сегодня рынок акций на спаде. Медведи (продавцы) — сильнее быков (покупателей). Федеральный резервный банк США готовится поднимать учетную ставку, для того чтобы охладить экономику от «перегрева». Так. что к концу этого года, вместо роста на 4% в год, экономика США окажется перед лицом 2 процентной ставки ссудного процента. Это создаст для многих компаний проблемы с их долгами. Тогда не только интернетовские компании начнут терять деньги.
Это не значит, что революция в области информационных технологий не произойдет. Развитие автомобилестроения шагнуло вперед в 1930-е, но только после Великой депрессии, которая оставила миллионы без работы и привела к мировой войне. При капитализме, научный прогресс связан с ужасной ценой за благополучие человечества. Сначала мелкие капиталистические инвесторы окажутся в дерьме. Потом миллионы рабочих в старых и новых отраслях промышленности возьмутся за дубинки.